近期市场风向变动(dòng)，北(běi)向资金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷(fēn)行(xíng)动(dòng)。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震(zhèn)荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资金开始行动。透露什么信号？我们一(yī)起(qǐ)来(lái)看看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)旗(qí)下(xià)三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德(dé)时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海(hǎi)尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德(dé)国际精(jīng)选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河(hé)娱(yú)乐、宁德时(shí)代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德(dé)旗下另一只(zhǐ)旗(qí)舰基金也(yě)加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河娱乐(lè)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州茅(máo)台(tái)、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基金(jīn)减持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能(néng)源车产业链

　　同一(yī)家机构旗(qí)下三大旗舰基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三(sān)只(zhǐ)基(jī)金中，施罗(luó)德国际精(jīng)选基金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料(liào)中并未解释为(wèi)何基金在4月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能(néng)源车产(chǎn)业链的看重是一以贯(guàn)之(zhī)的(de)。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道(dào)：长期(qī)来(lái)看，关(guān)注三大主题。一是电动车供应(yīng)链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看好电(diàn)动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影(yǐng)响日益(yì)显现，全球各国的脱(tuō)碳行动(dòng)变得越来越重要。转向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在(zài)这方面为投资者(zhě)提供(gōng)了重(zhòng)要的机会(huì)。中(zhōng)国在电动汽(qì)车价值链的供应(yīng)方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据(jù)重要地位。可能(néng)很多人不(bù)知道的是，全球(qiú)2022年销售(shòu)的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球(qiú)电动车基础设施最完(wán)善的国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国(guó)平均一(yī)个公共充电桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公司正在在各自(zì)的领域中建立(lì)主导地位，以(yǐ)某(mǒu)智能组件(jiàn)为(wèi)例，它(tā)是(shì)电动汽车中用(yòng)于电池和电机温控的关键组件(jiàn)的(de)生产商(shāng)。该(gāi)公司(sī)在空(kōng)调阀行(xíng)业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电(diàn)动汽车阀门行(xíng)业拥有(yǒu)超过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动汽车(chē)专(zhuān)家(jiā)以及福(fú)特、宝马等(děng)原(yuán)始设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在全球范围内继续占据市场份额——在法规的支持下东隅已逝桑榆非晚是什么意思(xià)，该公司的增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并(bìng)非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安(ān)联神州A股基金也(yě)在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金(jīn)最新(xīn)规模(mó)47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十大(dà)重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、中信(xìn)证券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大(dà)的(de)就是宁(níng)德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国(guó)中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中(zhōng)其余(yú)公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽车工业协会）近(jìn)日发布的(de)数据显示，2023年4月(yuè)，我(wǒ)国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度方面(miàn)，今年4月(yuè)，尽管我国新(xīn)能源汽车市场共计36家动力电池企业(yè)实现装车配套(tào)，较去年同(tóng)期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业动力电(diàn)池装车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根据中(zhōng)国汽(qì)车动力电池产(chǎn)业(yè)创新联盟数据显示，今(jīn)年(nián)4月(yuè)，宁德时(shí)代以(yǐ)40.83％的(de)占比持(chí)续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪、中创新(xīn)航、亿纬锂(lǐ)能、国(guó)轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力电(diàn)池行业的(de)龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)14日(rì)，最近7天北(běi)向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿(yì)元，位(wèi)居(jū)北向净流入榜首。北(běi)向资(zī)金(jīn)净流(liú)入较多的其(qí)它个股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台(tái)、工(gōng)商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行(xíng)、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金(jīn)净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中(zhōng)国(guó)中免、阳光(guāng)电源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在谈(tán)及为(wèi)何(hé)持有宁德时代时，写道(dào)：宁德(dé)时(shí)代所(suǒ)处(chù)的位(wèi)置是(shì)令人(rén)羡慕的。它背(bèi)后有两大增长机(jī)遇一是(shì)电动(dòng)车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为(wèi)安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展与(yǔ)政府的脱(tuō)碳计划(huà)是一(yī)致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释(shì)了(le)：他们如何(hé)通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如(rú)同所(suǒ)有的投资(zī)者，他(tā)们(men)的(de)判断也可能是错(cuò)的。例(lì)如，若未来新的电池技术(shù)出现，宁德(dé)时代的竞(jìng)争优势不复。随(suí)着(zhe)电池成(chéng)本下降，宁德时代若不能保持利润率。宁(níng)德时代和电动车厂商的关系(xì)若不能维系。这些因素都会影响柏(bǎi)基对(duì)于宁德(dé)时(shí)代的(de)判(pàn)断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗(qí)舰中(zhōng)国基(jī)金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，基(jī)金持有的前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、宁德(dé)时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银(yín)行、美的集团(tuán)、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁(níng)德时代之(zhī)外，互联网或者食品(pǐn)饮(yǐn)料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩(mó)根大通(tōng)旗舰基金“摩根基金-中国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿(yì)元人民币(bì)，截(jié)至2023年(nián)一季度末，基(jī)金前十大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国平(píng)安、招商银行、万(wàn)华化学(xué)、恒(héng)生(shēng)金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度(dù)最(zuì)大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国(guó)机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底东隅已逝桑榆非晚是什么意思(dǐ)，基金前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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